(原标题:遭有名卖空机构盯上世博体育,MicroStrategy(MSTR.US)涨及其了?)
智通财经获悉,有名作念空机构香橼商讨周四称MicroStrategy(MSTR.US)“过热”。香橼商讨分析师Andrew Left在酬酢媒体平台X上暗意,MicroStrategy已险些转机为比特币投资基金,针对该公司进行了作念空。跟着比特币ETF的推出,投资者不错径直投资于比特币基金,而无需通过MicroStrategy的股票看成替代选项。
香橼商讨指出,在董事会主席迈克尔•塞勒(Michael Saylor)的通常下,MicroStrategy大范围购买比特币,以至通过发债融资。塞勒运用老本市集融资对比特币的狂热追捧,这也鞭策了MicroStrategy股价本年高潮逾600%。但香橼商讨合计,这看起来更像是电子游戏中无穷资产故障的企业融资版块——利润丰厚,令东说念主上瘾,况且可能不行抓续。
MicroStrategy的中枢轮回步地是这样的:运用债务和股票市集筹集现款,将现款用于比特币,看着我方的股票跟着比特币价钱的高潮而走高,然后回到市集筹集更多现款,如斯月盈则亏。这是任缘何障的说念理部分;印制多数钞票的许可证似乎与试验毫无联系。据巴克莱预想,MicroStrategy购买比特币的平均价钱略低于4万好意思元,而比特币的往复价钱接近10万好意思元,其现时的储备价值约为240亿好意思元。这比该公司资产欠债表上43亿好意思元的债务跳动一个数目级——这些债务通过可改造债券以0%的票面利率承担。该公司正准备借更多的钱。
除了对比特币所代表的“灵敏女神”和“说念理之火”不行动摇的信仰以外,让塞勒对这个小故障上瘾的原因是,跟着时辰的推移,比特币投资似乎变得越来越容易,而不是越来越难。跟着比特币价钱飙升,分析师一致将MicroStrategy的股票评级定为“买入”,该公司股票的估值达到了来岁收益的2000倍,况且正在眩惑包括数字资产ETF在内的新买家。值得注看法是,标普对该公司的信用评级实质上有所普及,从CCC+上调至B-。
但如今,跟着MicroStrategy加大投资力度,计较筹集420亿好意思元购买更多比特币,可抓续性的问题开动浮出水面。
一个解析的风险是,要是比特币的价钱住手飙升并大幅回落——这是一项无边出现50%以上跌幅的资产,即使出现了新的可靠的大型买家。加密货币市集的崩溃可能会给MicroStrategy带来资产减记和资产出售的恶性轮回,尽管该公司现时的债务利息支付很低,近期也莫得到期债务。而天然一个支抓加密货币的白宫细则是一个新范畴,但即便如斯,也不太可能神奇地摒除价钱波动。
况且彭博专栏作家Lionel Laurent指出,即使莫得加密末日,MicroStrategy的步地也靠近着计帐。在一个拥堵的比特币代理市集上,该股票是一个越来越上流的比特币代理商——其市值险些是其比特币储备价值的四倍——它可能仅仅泡沫太大,对自己不利。
因此,Citron选拔押注MicroStrategy相关于比特币的价钱下落,这可能比试图磋商更平庸的加密货币寰球的豪情变化更聪敏。自Citron公布押注以来,MicroStrategy股价下落了16%;但比特币高潮了。
塞勒在加密市集上开垦了我方的偶像形象;现时的问题是,他的扈从者对接下来可能发生的风险有多盲目。跟着MicroStrategy将我方绑在一项高大的借债计较的复旧上,加上加密范畴有这样多事情要作念世博体育,这种无穷的资金故障不会历久抓续下去。